إعلانات

تكافؤ المخاطر: ما هو؟ وكيف يعمل؟

ما هو تكافؤ المخاطر؟

نهج تكافؤ المخاطر هو طريقة لإنشاء المحفظة حيث يتم تحديد المبلغ المستثمر في الأصول المختلفة في المحفظة بناءً على مقدار المخاطر التي يجلبها الأمن إلى المحفظة والهدف النهائي هو ضمان مساهمة كل أصل بالتساوي في المخاطر الإجمالية من المحفظة.

تفسير

نحن ننظر إلى العوائد المعدلة حسب المخاطر أثناء إنشاء محفظة، مع الأخذ في الاعتبار القيود ومتطلبات العائد وتحمل المخاطرة للمستثمر. ومع ذلك، في نهج تكافؤ المخاطر، نخصص فقط هذا المبلغ الكبير من المال في الأصل، مما يجعل مخاطر الاستثمار مساوية لمخاطر الاستثمارات الأخرى في المحفظة ويلبي تحمل المخاطر كما هو محدد في بيان سياسة المستثمر ( IPS)

يُعرف هذا النهج أحيانًا أيضًا باسم طريقة “تعادل المخاطر المسبق”، ويعتقد المؤيدون أنه من هذا النهج أن نسبة محددة من هذه المحفظة أعلى مقارنة بالمحفظة التي لا تتبع هذا النهج.

كيف يعمل تكافؤ المخاطر؟

  • تقليديا، تتكون المحفظة الاستثمارية من حوالي 60٪ من الأسهم و 40٪ فياستثمارات الدخل الثابت. لذلك فإن الحد الأقصى للمخاطرة، التي تقترب من 90٪، تأتي من الاستثمار في الأسهم، وكذلك العائد. في نهج تكافؤ المخاطر، إذا كان الأصل يتمتع بمخاطر عالية وملف تعريف عائد مرتفع، فإن الاستثمار في نفس الأصول يكون أقل قليلاً، ويذهب المزيد من الاستثمار المتزايد إلى المشتريات مع ملفات تعريف عوائد قصيرة منخفضة المخاطر.
  • الهدف العام هو زيادة نسبة شارب إلى الحد الأقصى، لذلك حتى لو كان البسط أصغر، يكون المقام أصغر لأن هذا هو خطر المحفظة، وبالتالي فإن نسبة شارب الإجمالية أعلى. يظهر اتباع الفن الذكي الاتجاه الذي تنحني فيه المحفظة في نهج تكافؤ المخاطر لتحقيق توازن بين الأصول الأكثر خطورة والأصول الأقل خطورة.

مثال على محفظة تكافؤ المخاطر

دعونا نفهم بمثال.

اقرأ أيضا:  مخاطر سعر الصرف: ما هي؟ أنواعها؟ وكيفية إدارتها؟

يمكننا أن نأخذ محفظة أصول بسيطة ونقوم ببعض العمليات الحسابية لإظهار كيف يمكن لنهج تكافؤ المخاطر أن يعطي نسبة شارب أفضل من المحفظة التقليدية:

المحلول:

للمحفظة التقليدية

عودة المحفظة

  • صيغة إرجاع المحفظة= المتوسط ​​المرجح للعوائد = 0.60 × 18٪ + 0.40 × 8٪ = 14٪

الانحراف المعياري للمحفظة

  • رمز rho هو معامل الارتباط بين الأصلين.

الانحراف المعياري للمحفظة=

طرف المخاطرة (قيمة SD)14.107٪

مساهمة المخاطر = وزن الأصول * الانحراف المعياري للأصل

  • مساهمة مخاطر المخزون = 0.60 × 22 = 13.2٪
  • مساهمة مخاطر السندات = 0.40 × 6 = 2.4٪

لمحفظة تكافؤ المخاطر

عودة المحفظة

  • عائد المحفظة = 0.2143 × 18٪ +0.7857 × 8٪ = 10٪

الانحراف المعياري للمحفظة

= 67٪

مساهمة المخاطر = وزن الأصول * الانحراف المعياري للأصل

  • مساهمة مخاطر المخزون = 0.2143 × 22 = 4.71٪
  • المساهمة في مخاطر السندات = 0.7857 × 6 = 4.71٪

لذلك يمكننا أن نرى أن نهج تكافؤ المخاطر لديه نسبة شارب أعلى، حتى مع انخفاض عائد المحفظة.

فوائد

  • التنويع: في نهج تكافؤ المخاطر، يتم إجراء جزء صغير من الاستثمار في جميع أنواع الأصول مثل الأسهم،سندات السلع سندات الخزينة المحمية من التضخم والأصول الخالية من المخاطر وما إلى ذلك. هذا يزيد من فرص تحقيق عائد جيد حتى في أوقات انخفاض أداء سوق الأسهم. لذلك، عُرفت أول محفظة من هذا النوع باسم صندوق “All-weather” وبدأت في عام 1996.
  • تكلفة منخفضة: تتم إدارة مثل هذه المحافظ بشكل أقل نشاطًا وبالتالي تحقق عائدًا سلبيًا. هيكل الرسوم أقل ؛ لذلك، فإن أولئك الذين لا يستطيعون تحمل رسوم إدارة الاستثمار الباهظة يفضلون هذه المحافظ. يتكون العملاء في الغالب من طالبي العودة الآمنة، وبالتالي، أقل تحمل المخاطر، مثل المتقاعدين.
  • أكثر أمانًا في الركود: عندما يواجه الاقتصاد رياحًا معاكسة للركود، يمكن لمثل هذه المحافظ أن تتحمله بشكل أفضل من المحفظة التقليدية، والتي يتم استثمارها بكثافة في الأسهم والأصول الأخرى ذات المخاطر العالية. تتمتع هذه الصناديق بفرص أقل لفقدان القيمة لأن المجمع المتنوع يمكن أن يوفر وسادة على العائد ويمنعه من السقوط أكثر من اللازم. أثناء الأزمة ماليةلعام 2007 ولمدة بضع سنوات بعد ذلك، أعطت هذه المحفظة أداءً أفضل مقارنة بالمحافظ ذات الأسهم الثقيلة.
اقرأ أيضا:  مخاطر إعادة التمويل: ما هي؟ أنواعها؟ مع أمثلة

التقييد

يشير معارضو هذا النهج إلى أنه ليس كل ما يلمع هو الذهب ؛ يقولون أنه على الرغم من أن الخطر أقل، إلا أنه لم يتم القضاء عليه:

  • مخاطر توقيت السوق: تواجه محافظ تكافؤ المخاطر مخاطر توقيت السوق لأن مخاطر أو تقلب الأصول المستثمرة قد لا تظل ثابتة دائمًا. لذلك، قد يكون الأمر هو أن المخاطر تتجاوز الحدود المقررة، ولا يكون مدير المحفظة قادرًا على سحب الاستثمار على الفور.
  • المراقبة: حتى لو لم تكن الإدارة النشطة مطلوبة بقدر ما هي في حالة المحفظة الأكثر تقليدية، فلا تزال هناك حاجة إلى إعادة التوازن والمراقبة. لذلك فإن تكاليف هذه المحافظ أعلى حتى من المحافظ السلبية تمامًا، والتي تتطلب إدارة محافظ ضئيلة للغاية.
  • الرافعة المالية: مطلوب قدر أكبر من الرافعة المالية لتوليد عائد مماثل مقارنة بإدارة المحافظ التقليدية. ومع ذلك، فهي مقايضة لإنشاء مخاطر أقل، وبالتالي فإن الأمر متروك للمستثمر للاختيار.
  • تخصيص أعلى للنقد: تتطلب الحاجة الأكبر للرافعة المالية مزيدًا من النقد في متناول اليد للوفاء بالمدفوعات الدورية لمقدمي الرافعة المالية والاجتماع مكالمات هامشية. هذا قيد لأن النقد أو الأوراق المالية النقدية تقريبًا تكسب القليل جدًا أو لا تحقق عائدًا.

استنتاج

لذلك، يمكننا القول أن نهج تكافؤ المخاطر هو أسلوب لإدارة المحفظة يتم فيه تخصيص رأس المال بين الأصول المختلفة بحيث تكون مساهمة المخاطر لكل أصل متساوية، وبالتالي، تم تسمية هذا النهج بهذا الاسم.

يُنصح بأن هذا النهج يؤدي إلى ارتفاع نسبة شارب، مما يعني ارتفاعًا العائد المعدل حسب المخاطر؛ ومع ذلك، فإن الاستفادة من تحقيق مثل هذا التخصيص قد تؤدي إلى عنصر نقدي مفرط. و ال العودة المطلقة أقل. لذلك يحتاج المستثمر إلى توضيح أنه إذا تخلى عن العائد، فإنه يفعل ذلك ليكون لديه محفظة أقل خطورة وهو موافق على هذا النهج.

اقرأ أيضا:  ما هي أنواع المخاطر؟

مقالات قد تهمك:

ادخل ايميلك للتوصل بكل جديد رواد الأعمال العرب
error: Content is protected !!