لا تسمع الكثير عن السندات عندما تفتح سوق الأسهم آفاقًا جديدة.
ذلك لأن سوق السندات غالبًا ما يتصرف بشكل عكسي مع سوق الأسهم. على سبيل المثال، في عام 2019، بلغ العائد السنوي لمؤشر S&P 500 31.5٪ بينما كان العائد في سوق السندات 8.7٪ .
بالنظر إلى هذا الأداء المتفاوت، قد تتساءل عن سبب قيام أي شخص بالاستثمار في السندات؟
وقد تتساءل أيضا هل يجب أن أستثمر في السندات؟
الجواب البسيط هو نعم، فبناء على الأرقام والتقارير تبين أن الاستثمار في السندات مربح بشكل آمن لحد كبير، لكن يجب فقط أن تأخذ في الاعتبار قيمة المخاطر وعمرك أيضا.
كانت السيناريوهات التالية مناسبة تقليديًا للاستثمار في السندات.
أنت متقاعد
إذا كنت متقاعدًا، فمن المحتمل ألا يكون لديك العديد من مصادر الدخل. يمكن أن تساعد السندات في سد هذه الفجوة عن طريق دفع الفائدة بانتظام. توفر بعض السندات أيضًا دخلاً معفيًا من الضرائب على الرغم من أنها تدفع عوائد أقل من السندات الخاضعة للضريبة ذات الأسعار النسبية.
كما أن المتقاعدين عرضة لتقلبات سوق الأوراق المالية. على سبيل المثال، في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، خسرت الأسهم مرتين حوالي 50 في المائة من قيمتها.
لهذا السبب يوصي العديد من محللي الاستثمار بتقسيم 60 في المائة / 40 في المائة (بين الأسهم والسندات على التوالي) أو 75/25.
أنت مستثمر شاب
يختلف الخبراء الماليون حول وقت الاستثمار في السندات، لكن بن كارلسون، الذي يكتب مدونة A Wealth of Common Sense ، يجادل بأن امتلاك المال في السندات يخدم وظيفة نفسية.
كما يلاحظ، “قد يبدو استثمار 100٪ من أصولك التقاعدية في الأسهم هو الشيء الصحيح الذي يجب القيام به على الورق، لكن قلة قليلة من المستثمرين لديهم الثبات المعوي لسحبها في العالم الحقيقي.”
بمعنى، إذا كان استثمار كل أموالك في الأسهم يجعلك تشعر بالغثيان في كل مرة يحدث فيها تراجع، ففكر في وضع بعض الأموال في السندات. إذا كان لديك محفظة بقيمة 100000 دولار واخترت وضع 20 في المائة في السندات، فعندما يأخذ السوق غطسًا عميقًا – لنفترض أنه ذهب إلى 50000 دولار – عندئذٍ سيذهب استثمار 80 ألف دولار إلى 40 ألف دولار، لكن أموالك في السندات سترتفع على الأرجح. قد يكون هذا الاستقرار النسبي كافيًا لإقناعك بالبقاء في المسار بدلاً من الانقطاع والركض.
أنت مستثمر متوسط العمر
تتمثل إحدى قواعد الاستثمار في تخصيص النسبة المئوية للأسهم مقابل السندات بناءً على عمرك. لذا، إذا كان عمرك 25 عامًا، فضع 25 بالمائة من مزيجك في روابط. عندما تصل إلى 60، اصنع سندات 60 في المائة من مزيج أصولك.
ولكن نظرًا لأنه من المتوقع أن تنخفض عائدات السندات خلال السنوات القليلة المقبلة واستمرار ارتفاع عمر الإنسان، يوصي البعض بوضع 50 في المائة من أصولك في الأسهم مع تقسيم الباقي بين السندات والنقد.
ويدعو الخبراء أيضًا إلى تعديل هذا التقسيم بنسبة خمسة بالمائة في كلتا الحالتين. لذا، إذا تحول الاقتصاد وأصبحت السندات ملاذًا آمنًا، ضع 30 في المائة في السندات لبعض الوقت.
هل يجب علي الاستثمار في السندات؟
الجواب على السؤال أعلاه هو نعم، يجب عليك ذلك. لكن مقدار ما تستثمره مدفوع بتحملك للمخاطر وعمرك.
ومع ذلك، قد يكون عام 2021 وقتًا سيئًا بشكل غير عادي للاستثمار في السندات. في عام 2019، نشرت Swan Global Investments ورقة بيضاء بعنوان ” The Bleak Future of Bonds “، والتي افترضت أن الأوراق المالية ذات الدخل الثابت (السندات هي الأكثر شيوعًا ولكن البعض الآخر يشمل الأقراص المدمجة وأسواق المال) لن تحقق نتائج جيدة خلال السنوات القليلة المقبلة .
وأشارت الصحيفة إلى أن متوسط العائد السنوي على السندات من يناير 1982 إلى مايو 2019 كان 7.69٪. وأشارت الصحيفة إلى أنه “من الواضح أن السندات كانت استثمارًا جيدًا خلال الـ 37 عامًا الماضية”. تميل أسواق السندات إلى التحرك في دورات طويلة جدًا، كما تستمر الصحيفة. بالنظر إلى المنظور البعيد، تشير الورقة إلى أن العائد الحقيقي للسندات من يناير 1946 إلى ديسمبر 1981 كان -84 في المائة. ارتفعت العوائد إلى 15 في المائة في عام 1982، لكن الإنفاق الحكومي كان يرتفع أيضًا،
ثم استشهدت الورقة بالأزمة المالية العالمية 2007-2009 كحدث بارز آخر. وأضاف التقرير أنه في أعقاب تلك الأزمة، خفضت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية هدف التمويل الفيدرالي من 5.25٪ إلى 0.00٪ -0.25٪ “إلى أدنى حد لها دون أن تكون سلبية”.
لم يتم زيادة الأسعار حتى عام 2015، ولكن عائدات سندات الخزانة لأجل 10 سنوات لا تزال ثابتة عند حوالي 1.5٪ ، وهو أقل بكثير من المتوسطات التاريخية.
“إذا بقيت المعدلات منخفضة والسياسة النقدية متراخية، فإن حاملي السندات سيكونون عالقين مع عائد ضئيل بالكاد يكفي لتغطية التضخم. إذا بدأت الأسعار في الارتفاع، فإن أسعار السندات الحالية ستنخفض. لن يوفر أي من هذين السيناريوهين سندات بمعدل عائد بنسبة 7.69٪ تمتعت به على مدى العقود الثلاثة والنصف الماضية.
يوصي Swan بإيقاف أموالك في مكان آخر بجانب السندات في المستقبل.
التوقعات طويلة المدى
تمتعت سوق السندات بمدى طويل، ولكن هناك دلائل على أن الركض قد توقف. في الوقت الحالي، وصلت عائدات السندات إلى أدنى مستوياتها التاريخية، لذلك من المهم إعادة التفكير في نصائح الاستثمار القياسية واتخاذ وجهة نظر متشككة بشأن السندات في المستقبل.
